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钢铁政策指向落后产能荐6股

发布时间:2019-09-13 20:03:19 编辑:笔名

钢铁:政策指向落后产能 荐6股 201 -11- 0 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

◎投资要点:

行情与估值。本周沪深 00指数收于24 8.94点,周涨幅1.71%。钢铁(申万)指数收于1719.79点,周涨幅2.86%,跑赢沪深 00指数1.15个百分点,跑赢中小板指0.46个百分点,跑输创业板指2.69个百分点。细分板块中普钢(申万)指数周涨幅2.48%,弱于特钢(申万)指数5.40%的涨幅。本周大盘上涨幅度较大,钢铁板块受到相关利好消息,上涨幅度明显强于大盘的态势。预计下周整体钢铁板块上涨动力将相对减弱。估值方面,本周PE沪深 00为8.9倍,钢铁为24. 倍,其中普钢为25.22倍,特钢为19.21倍;PB钢铁为0.78倍,普钢为0.74倍,特钢为1.51倍。作为重资产强周期的钢铁板块应当重看PB估值,其显示钢铁股的估值仍处于历史低点。

关键数据。本周中钢协钢材综合价格指数收于99. 点,周环比-0. %;长材收于102.41点,周环比-0.44%;板材收于97.95点,周环比-0.22%。

本周螺纹钢期货收于 670点,周环比1.55%。

行业与公司动态。主流钢企12月出厂价格出炉,明平暗降蛰伏过冬。中央层面审批的企业固定资产投资量有望减六成。唐山减产治污已是政治任务,财政就业成隐忧。压缩产能短期难见实效。鞍钢获农行500亿元意向性信用额度。宝钢股份获全球钢铁行业最高信用评级。重庆钢铁完成定增重大重组。山东钢铁出售近6亿资产欲扭亏。

中山观点。综合来看,10月份国内粗钢产量环比减少,出口有所回落,国内市场资源供应量增速加快。但10月份国内投资、工业增加值等增速出现放缓,国内钢市需求增长不及预期。国内钢市供需基本面难以乐观,短期国内钢价弱势盘整的局面也难以改变。“金九银十”的行情并未达到预期。受益于三中全会,本周钢铁板块本周走势强于整体大盘。整体板块估值短期内修复缺乏有力的驱动因素,但是政府对于解决产能问题的决心有利于钢铁行业长期投资价值修复。

风险提示。系统风险难以避免,期待宏观调控政策深化产业革新。

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